鮮少受人關(guān)注的杠桿債基靜悄悄上漲。受益于債券市場(chǎng)的凌厲上漲，今年來(lái)債券基金尤其杠桿債基業(yè)績(jī)驚艷，其中4只杠桿債基價(jià)格漲幅超過(guò)20%。基金債券投資人士表示，債券市場(chǎng)投資熱度有望持續(xù)升溫。如何投資債基呢？

債券基金是指主要投資于債券市場(chǎng)的基金，因其投資的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，又被稱(chēng)為“固定收益基金”。通俗來(lái)說(shuō)就是大家把錢(qián)交給基金公司，而基金公司主要通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、企業(yè)債、金融債等方式進(jìn)行投資，主要收取這些放債的利息作為收益，而基金公司則會(huì)收取一定的費(fèi)用，如申購(gòu)贖回管理等費(fèi)用。

債基80%以上投資于債券，也可以有一小部分資金投資于股票市場(chǎng)，另外，投資于可轉(zhuǎn)債和打新股也是債券基金獲得收益的重要渠道。

問(wèn)1：債基收益到底幾何？

據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，今年以來(lái)市場(chǎng)上807只債券基金（ABC分開(kāi)算）平均收益達(dá)到4.16%，表現(xiàn)突出。具體來(lái)看，分級(jí)債券基金進(jìn)取端表現(xiàn)較好，表現(xiàn)最好的債券基金為德信B，漲幅達(dá)到21.28%，而回報(bào)B、聚利B、元盛B今年以來(lái)的漲幅也達(dá)到19.71%、17.22%、15.6%。利眾B、互利B、通福B、浦銀增B、中海惠裕B、大成景祥B、中銀互B、富國(guó)匯利B、多利進(jìn)取等產(chǎn)品收益率超過(guò)10%。

巨靈財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，今年以來(lái)全市場(chǎng)655只債券基金（A/B類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算）平均收益近4%，顯著跑贏同期股票型基金平均表現(xiàn)。逾96%債基今年以來(lái)已經(jīng)取得正收益，更有近200只產(chǎn)品超過(guò)5%。

有消息顯示，伴隨著收益的穩(wěn)步回升，此前不少在互聯(lián)網(wǎng)上追逐低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的“寶粉”們也開(kāi)始考慮買(mǎi)債基了。

分析人士認(rèn)為，基于基本面、流動(dòng)性的持續(xù)改善，債市有望延續(xù)“慢牛”行情。二、三季度仍舊是投資者介入債券基金的有利時(shí)機(jī)。

今年以來(lái)漲幅較大的杠桿基金一覽

問(wèn)2：債券基金安全嗎？風(fēng)險(xiǎn)比較小

從債券基金的利潤(rùn)來(lái)源看，它是一個(gè)收益相對(duì)穩(wěn)定的品種。首先利息收入是穩(wěn)定的，因?yàn)閭且环N固定收益類(lèi)證券，它的利息一般是固定的，對(duì)于企業(yè)債而言，不管企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，都是要按規(guī)定支付利息的，比起股票紅利則要穩(wěn)定得多。
至于買(mǎi)賣(mài)債券獲得的差價(jià)收入雖然存在一定的不確定性，主要是債券價(jià)格會(huì)隨市場(chǎng)利率的變化而變化，短期而言，市場(chǎng)利率變化的幅度一般比較小（或已經(jīng)被預(yù)期了），因此這種不確定性也不會(huì)很高。一般說(shuō)來(lái)，債券基金比其他類(lèi)型的基金，諸如股票基金、對(duì)沖基金等，潛在收益相對(duì)比較穩(wěn)定，潛在風(fēng)險(xiǎn)比較小，債券基金并不保本。

不過(guò)，對(duì)當(dāng)前的債基牛市，一些機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，“當(dāng)大家都覺(jué)得牛市到了的時(shí)候，可能已經(jīng)是牛市的尾巴了。”眾祿基金近日對(duì)媒體表示，“6月份債市面臨一定壓力，一方面6月末‘錢(qián)荒’陰影來(lái)襲，再加上IPO重啟預(yù)期，加劇資金緊張；另一方面，經(jīng)濟(jì)增速與物價(jià)指數(shù)年內(nèi)低點(diǎn)已過(guò)；再者，債市前期漲幅過(guò)大，信用利差也位于較低位置；整體來(lái)看，短期資金壓力可能導(dǎo)致6月債市有所調(diào)整。”

問(wèn)3：買(mǎi)債基和買(mǎi)債 優(yōu)勢(shì)在哪里？

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，首先，投資債券基金可以讓買(mǎi)到更多“好”的債券。國(guó)債投資可能很熟悉，到銀行柜臺(tái)買(mǎi)就是了（憑證式國(guó)債）。實(shí)際上，目前個(gè)人可投資的債券品種比起債券基金要少。假如投資了債券基金，就可能“買(mǎi)到”許多利率較高的企業(yè)債，也可以“進(jìn)入”銀行間債券市場(chǎng)去買(mǎi)賣(mài)在那里交易的金融債和國(guó)債，獲取更高的收益。

再次，投資債券基金比投資單只債券具有更好的流動(dòng)性。一般債券是根據(jù)期限到期償還的，如果投資于銀行柜臺(tái)交易的國(guó)債，一旦要用錢(qián)，債券賣(mài)出的手續(xù)費(fèi)是比較高的。而通過(guò)債券基金間接投資于債券，則可以獲得很高的流動(dòng)性，隨時(shí)可將持有的債券基金贖回，費(fèi)用也比較低。

問(wèn)4：債基如何購(gòu)買(mǎi)?

購(gòu)買(mǎi)債券基金有以下3種途徑：

①第一種渠道是直接通過(guò)銀行購(gòu)買(mǎi)；②第二種渠道直接通過(guò)證券公司或代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)債券基金；③第三種渠道是直接通過(guò)基金公司的網(wǎng)站購(gòu)買(mǎi)債券基金。

理財(cái)師建議，在債券基金配置策略上，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者可關(guān)注高杠桿信用債主題產(chǎn)品，低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者選擇重在把握絕對(duì)收益，建議關(guān)注30天期限理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品。

凱石工場(chǎng)分析認(rèn)為，如果配置債基，對(duì)于低評(píng)級(jí)信用類(lèi)品種波動(dòng)應(yīng)當(dāng)警惕。在類(lèi)別上應(yīng)更多關(guān)注對(duì)于利率債或是高評(píng)級(jí)信用債投資比例較高的基金。當(dāng)前外匯占款增速雖有所放緩，但仍處于正增長(zhǎng)區(qū)間，加上國(guó)家各項(xiàng)定向微刺激政策的陸續(xù)落實(shí)，資金面預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)像去年一樣的緊張狀況，利率債投資機(jī)會(huì)依舊向好。具體產(chǎn)品方面，建議關(guān)注國(guó)投中高等級(jí)債、新華純債添利、中銀增利債券等基金品種。

問(wèn)5：如何挑選債基？

債券基金風(fēng)險(xiǎn)低，收益穩(wěn)定，適合長(zhǎng)期持有，所以在選擇的時(shí)候，可以選取基金成立時(shí)間長(zhǎng)，歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定，基金經(jīng)理任職時(shí)間長(zhǎng)，基金公司固定收益團(tuán)隊(duì)強(qiáng)。另外選擇的時(shí)候要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，

保守型的可以選擇純債基或一級(jí)債基。此外，選擇投資債基的時(shí)候還可以從下面四各方面進(jìn)行考慮：

1、 看投資成本。大多數(shù)傳統(tǒng)的債券基金一般都要收取0.6%的管理費(fèi)。從投資成本來(lái)說(shuō)，投資者不妨選擇采用浮動(dòng)費(fèi)率模式收取管理費(fèi)的基金。這種費(fèi)率收取模式，以業(yè)績(jī)?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)，由低到高劃分為不同等級(jí)的費(fèi)率。當(dāng)基金業(yè)績(jī)低于某一指數(shù)時(shí)，則不收管理費(fèi)，相當(dāng)于投資者享受了管理人的免費(fèi)服務(wù)。

2、看基金的比較基準(zhǔn)收益，即基金理論上想要達(dá)到的收益水平。一般而言，如果該基金的比較基準(zhǔn)收益在一年定存收益之上則可以重點(diǎn)考察。

3、看基金的“靠山”。從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，固定收益團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大的基金公司旗下債基往往表現(xiàn)突出。一般而言，背靠大銀行這個(gè)大股東的基金公司在與銀行合作過(guò)程中可以近水樓臺(tái)先得月。

4、看基金經(jīng)理操作風(fēng)格是否足夠穩(wěn)健。可以從過(guò)去的凈值走勢(shì)來(lái)分析判斷，如果凈值波動(dòng)偏小，說(shuō)明投資穩(wěn)定性高。

5、看基金公司戰(zhàn)勝市場(chǎng)的能力，即基金獲取超額收益的能力。所謂超額收益是指在一定的時(shí)間范圍內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率減除該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)后的收益率。