新聞來(lái)源：定制觀察

在業(yè)績(jī)預(yù)告里，看冰火兩重天！近日，我樂(lè)、皮阿諾、悍高、紅星美凱龍、江山歐派等一眾家居企業(yè)披露2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，有人喜迎“豐收季”，也有人深陷“調(diào)整期”。

【定制觀察】梳理了涵蓋定制家居、陶瓷衛(wèi)浴、建材五金、家具成品、建筑裝飾、家裝賣(mài)場(chǎng)等35+家企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告，從中剖析家居產(chǎn)業(yè)整體經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，為行業(yè)發(fā)展提供參考。

從目前已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，2025年上半年泛家居行業(yè)仍未走出轉(zhuǎn)型陣痛期。

35家企業(yè)中，盈利陣營(yíng)雖規(guī)模有限，卻不乏逆勢(shì)突圍的亮點(diǎn)——我樂(lè)家居、匠心家居、夢(mèng)百合、富安娜、三棵樹(shù)、悍高等12家企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)盈利。其中，我樂(lè)家居、三棵樹(shù)、夢(mèng)百合的利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度尤為突出。另外，更值得關(guān)注的是建材領(lǐng)域的“黑馬”海象新材，上半年凈利潤(rùn)規(guī)模遠(yuǎn)超同行。

在虧損榜上美凱龍以近20億元斷層領(lǐng)先，成為本輪業(yè)績(jī)披露最大“雷區(qū)”。更需警惕的是，相比家居日用、陶瓷衛(wèi)浴、建材五金等領(lǐng)域 "喜憂參半" 的分化，裝修企業(yè)集體遇冷，其中ST中裝虧損最顯著，折射出整個(gè)裝修行業(yè)在需求疲軟與經(jīng)營(yíng)成本上升雙重?cái)D壓下的生存困境。

作為與居民生活息息相關(guān)的重要領(lǐng)域，家居日用行業(yè)涵蓋范圍廣泛，包含家具類(lèi)、家紡類(lèi)、家居飾品等多個(gè)細(xì)分板塊。

從家居日用企業(yè)2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，7家企業(yè)中3家實(shí)現(xiàn)盈利，4家出現(xiàn)虧損。其中，以匠心家居的增長(zhǎng)表現(xiàn)尤為突出，這得益于公司積極拓展海外市場(chǎng)、高附加值產(chǎn)品銷(xiāo)售占比持續(xù)提升，同時(shí)通過(guò)推進(jìn)精細(xì)化管理，進(jìn)一步增強(qiáng)了盈利能力。

不過(guò)，與2024年上半年年報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)比后可以發(fā)現(xiàn)，大部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況正逐步向好：盈利陣營(yíng)中，除匠心家居外，夢(mèng)百合、富安娜亦保持盈利態(tài)勢(shì)；而虧損企業(yè)里，除亞振家居與中源家居外，其余企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了虧損幅度的收窄。

建材五金行業(yè)目前正處于由“量”到“質(zhì)”的轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期。這一轉(zhuǎn)型不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品從低端同質(zhì)化向高端定制化的升級(jí)，更反映在行業(yè)發(fā)展邏輯的深層變革上。

在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大背景下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局正加速重塑。其中，龍頭企業(yè)憑借品牌、技術(shù)、渠道等核心優(yōu)勢(shì)，率先搶占市場(chǎng)份額。這一競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在今年的業(yè)績(jī)預(yù)告中得到清晰體現(xiàn)，以悍高、三棵樹(shù)為代表的頭部企業(yè)，業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的良好態(tài)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，江山歐派雖仍處于盈利區(qū)間，但與去年同期相比，凈利潤(rùn)同比降幅達(dá)到 89.04%至91.90%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，江山歐派方面解釋稱(chēng)，主要受行業(yè)市場(chǎng)整體下行導(dǎo)致收入同比減少、收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，以及毛利率同比下降等因素共同影響。

與此同時(shí)，其他中小企業(yè)則面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，行業(yè)內(nèi)的分化態(tài)勢(shì)格外顯著。從表格數(shù)據(jù)中亦能看出，板材企業(yè)當(dāng)前正普遍遭遇發(fā)展挑戰(zhàn)，以德?tīng)栁磥?lái)、菲林格爾、揚(yáng)子新材等企業(yè)為例，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

今年，整個(gè)裝企行業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的挑戰(zhàn)，大量企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂、老板跑路等“暴雷”現(xiàn)象。

2025 年半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，8家建筑裝飾企業(yè)均虧損，其中ST 中裝虧損幅度最大。主因是公司陷入債務(wù)危機(jī)后喪失融資能力，疊加主要銀行賬戶(hù)被凍結(jié)，導(dǎo)致工程承接受限、存量項(xiàng)目履約困難。

目前金螳螂、江河、亞廈等頭部企業(yè)雖未發(fā)布年中業(yè)績(jī)預(yù)告，但從8家裝飾企業(yè)的表現(xiàn)已能看出行業(yè)困境。在宏觀層面上，房地產(chǎn)持續(xù)下行直接導(dǎo)致裝飾需求萎縮，市場(chǎng)規(guī)模承壓；行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)早已白熱化，中小企生存空間不斷被擠壓；加之京東、貝殼等跨界玩家強(qiáng)勢(shì)入局，更讓市場(chǎng)格局充滿(mǎn)變數(shù)。

寫(xiě)在后面：

雖說(shuō)在數(shù)字背后看到了“冰”與“火”，但也看到了企業(yè)的“新”和“變”。

都說(shuō)“偉大的事業(yè)都是在下半年完成的”，而此刻更值得深思的是：如何于困局中涅槃重生？如何在逆勢(shì)中覓新機(jī)，在分化里尋突破？