新聞來源：門業視界

在家裝平臺化賽道上走過近十年后，曾被譽為“黑馬”的住范兒，似乎正在走到命運的十字路口。

5月29日，北京“住范兒”線下旗艦店，一場由業主、工長與供應商代表自發組織的溝通會中，公司創始人兼CEO劉羨然首次正面回應資金危機，承認公司賬上已無流動資金，確實面臨經營困境。而此前數周，該平臺已被曝出大面積停工、員工工資與供應商貨款拖欠的消息，一度傳出“申請破產”的傳聞。

雖然劉羨然澄清“公司未破產，仍在尋求行業協同”，但這場危機的本質與影響，顯然已超越一家公司的財務問題，更深層地撼動了整個家裝行業原本脆弱的信任機制。

內容私域模式的增長悖論

住范兒自2015年成立以來，其成長路徑與大多數家裝企業并不相同。公司依靠強大的內容運營能力在社交平臺崛起，以“裝修科普+美學推薦”為切入點，構建了一個橫跨微博、小紅書、視頻號的內容矩陣。官方數據顯示，其私域粉絲總數超過1500萬，是行業內少見的流量型平臺。

在“內容轉化私域”的商業邏輯下，住范兒構建了一整套從線上引流、私域種草到線下成交的系統。其零售業務GMV一度突破9億元，ARPU值超8000元。這種模式雖在前期以極低的獲客成本快速積累用戶，但同時也讓平臺對持續性高流量與私域運營的依賴日益加重。

一位接近住范兒的人士指出：“平臺過去的增長邏輯幾乎全部建立在流量紅利與用戶信任基礎上，但當用戶在平臺上已完成首次消費之后，是否能再度激活、轉化，這套系統的實際復購能力始終存疑?！?

一旦運營節奏稍有不慎，內容轉化系統即難以維持穩定的現金流。而這正是住范兒今天最核心的問題所在。

團購業務的結構性風險

住范兒當前爆發的資金問題，并非源自其核心裝修業務，而是始于其近年擴張的“家電建材團購”板塊。

2019年起，住范兒借助其高黏性私域社群推出“團購業務”，為用戶集中采購家電與建材產品，從而獲取更低價格。雖然此業務曾帶來每月數千萬元的現金流，但利潤極低，毛利率僅數百萬元。

2024年初，國家推出家電與家裝補貼政策，由京東、天貓等大型平臺承接補貼發放。這直接沖擊了住范兒原本的價格優勢，幾乎在一夜之間擊垮其團購體系。劉羨然在溝通會上坦言：“僅團購業務的現金流就減少了一個億?！?

值得注意的是，平臺過去積累的預付款壓力并未同步消化。補貼政策導致大量用戶申請退款，而平臺卻沒有新的資金回流來支撐，形成“雙邊擠兌”的局面。

在現金流高度依賴預收款的商業模型中，類似外部政策沖擊容易引發連鎖反應。團購業務的坍塌暴露出住范兒業務結構中的脆弱點，也成為資金鏈斷裂的直接導火索。

先付費后服務的行業邏輯被撼動

住范兒的危機，并不只是資本層面的“項目風險”，而是一次對家裝行業商業模式根基的沖擊。

裝修行業長期以來普遍采用“先付費、分階段施工”的付款方式，即便出現爭議，也往往以平臺協調或保修為保障手段。然而，在住范兒當前“資金鏈斷裂、業務停擺”的狀態下，這套信任機制被徹底打破。

有裝修從業者直言：“住范兒并非小平臺，它的信用破產會傳導到整個行業，未來用戶要求‘先裝修、后付款’的概率會急劇上升。”一旦行業被迫全面改革付款方式，對于依賴現金流周轉的裝修平臺而言將是“系統性震蕩”。

目前已有部分裝修公司嘗試采用“第三方托管資金”的模式，以增強消費者信任，但這類機制尚處于試點階段，仍未形成行業共識。

在過去近十年中，住范兒始終以“理工男創業”、“平臺模式”、“內容破圈”等標簽獲得媒體與資本的高度關注。清華背景、科技范創業團隊、明星投資陣容，使其一度成為家裝行業的“希望模板”。

但此次事件再次提醒我們：家裝作為強交付、重服務的行業，其終極命門始終是“執行力”與“信任機制”。

當“平臺”變成黑箱，當“先付費”變成風險，當“科技故事”難以兌現服務承諾時，所有精巧的敘事都將崩塌。

住范兒是否會走出困境尚不得而知。但可以確定的是，這場風波之后，家裝行業的商業信任鏈條將不得不重新校準。消費者、從業者與資本市場，對“平臺模式”的期待與容忍，也將進入一個全新周期。